Минувшей осенью разверзлась земля под Deutsche Bank. Со своей суммой активов в размере €1,8 трлн он являлся одним из крупнейших банков в мире. В самые тревожные дни, когда еще не было никаких гарантий, что эта финансовая структура сумеет самостоятельно выбраться из ямы, в обществе разгорелась дискуссия, подобная той, что ведётся сейчас в Татарстане на руинах ТФБ и к. Немцы спорили, должно ли государство спасать обанкротившиеся банки.
Автор TAZ Ульрике Херрманн (Ulrike Herrmann) считала, что "вмешательство государства вполне разумно – при условии, что оно получит за это акции и, став владельцем банка, выиграет время, после чего уже спокойно займется его оздоровлением."
Издание Handelsblatt, напротив, писалo, что "спасение банка деньгами налогоплательщиков – неправильный путь." Aвтор Deutsche Welle Хенрик Бёме (Henrik Böhm) был против помощи государства, хотя и опасался, что именно ему придется в конце спасать банк: "Если Deutsche Bank и в самом деле столкнется с проблемами, то можно смело предположить, что в конце концов спасать его будет именно налогоплательщик."
Но, как это часто бывает, эксперты прогнозируют одно, а события разворачиваются совсем иначе.
БЕССЛАВНЫЙ ТИТУЛ ОТ МВФ
"Если обанкротится Deutsche Bank, то нам грозит финансовый кризис невообразимых масштабов, - писал 29.09.2016 Focus. – Трудности банка навевают воспоминания о крахе Lehman Brothers в 2008 году. Но до краха дело не дойдет. Государство поможет. В конце концов, банкротство было бы слишком опасно…. Deutsche Bank сделал слишком много ошибок и теперь погрузился в воду до шеи. По сравнению с 2006 годом акции потеряли к концу сентября 2016 года почти 90% своей стоимости. На сегодняшний день банк стоит всего €16 млрд. Это меньше, чем производитель строительных материалов HeidelbergCement".
Причин у кризиса было несколько. Как это часто бывает, они сошлись вместе в самое неподходящее время и разразилась буря.
Банк отягощают тысячи судебных разбирательств в разных странах, прежде всего в США
В сентябре 2016 года департамент юстиции США выписал штраф в размере $14 млрд (€12,5 млрд) за махинации на ипотечном рынке. Это огромные деньги. В резервном фонде банка – €5,5 млрд, которых было явно нeдостаточно для выплаты такой суммы.
Кроме того, по сравнению с другими системно значимыми европейскими банками, у Deutsche Bank – одна из самых слабых позиций по капиталу и больше всех деривативoв.
Банк отягощают тысячи судебных разбирательств в разных странах, прежде всего в США.
Вдобавок ко всем несчастьям летом 2016 Deutsche Bank "выиграл" бесславный титул: Международный валютный фонд (МВФ) назвал крупнейший банк Германии "опасным финансовым учреждением".
"КРИЗИС-2008 ПОКАЖЕТСЯ ЛЕТНЕЙ ПРОГУЛКОЙ"
"Мы по-прежнему убеждены в том, что DB не будет существовать в его нынешнем виде, – писали тем летом аналитики другой крупнейшей газеты Германии, FAZ. – Из-за его размера банкротство исключается. Если обанкротить DB, то последствия будут такими, что можно будте тушить свет: по сравнению с этим, финансовый кризис 2008 года покажется летней прогулкой. Поскольку маловероятно, что конкуренты переймут банк с большим количеством текущих судебных разбирательств и неучтенным в балансе портфолио деривативoв размере около €46 млрд,то, вероятно, все идет к национализации банка, даже если Меркель ничего не хочет об этом знать. Неизвестно, потребует ли банк обратно бонусы, которые он выплатил своим топ-менеджерам. Вне сомнения лишь то, что налогоплательщик проиграeт в этой невероятно дорогой акции спасения".
Волноваться не стоило только тем, кто хранил менее €100 тыс.: их выплата в случае чего гарантированa государством
После волны негативных публикаций в прессе встревожились частные и корпоративные клиенты: действительно ли деньги в банке в безопасности? Волноваться не стоило только тем, кто хранил менее €100 тыс.: их выплата в случае чего гарантированa государством.
В соответствии с новыми, введенными после финансового кризиса 2008 правилами Европейского союза банков, выходящие за эти пределы суммы и активы могут быть изьяты. Идея в том, чтобы в случае банкротства банка можно было привлечь к ответственности не только держателей облигаций, но и крупных инвесторов.
"Кроме того, Deutsche Bank также является членом ассоциации немецких банков, которая также имеет систему страхования частных депозитов и в случае чего может защитить деньги инвесторов в миллионных размерах. В случае мелких банкротств, как, например, немецкой дочерней компании Lehman Brothers, эта система всегда работает надежно. Однако является тайной, сколько фонды могут выплатить в случае более серьезного банкторства или волны банкротств", – писал 28.09.2016 Spiegel
До необходимости спасать Deutsche Bank государственными средствами дело действительно не дошло
Также вырос спрос на кредитные дефолтные свопы (CDS,Credit Default Swaps)- страховки от потери кредита. "Цены на них возвращаются на уровень финансового кризиса. Чтобы застраховать долговое обязательство в размере €100 тыс., инвестор должен заплатить в Deutsche Bank годовой взнос в размере около €2420. В марте 2015 года это были €589. Это показывает, что инвесторы на самом деле все больше опасаются крахa – и пытаются защититься от него," – писал 30 сентября 2016 Tagesspiegel.
"И все-таки маловероятно, что Deutsche Bank обанкротится, – утешали читателей журналисты. – Он сидит на солидных денежных резервах в размере более чем в €200 млрд."
До необходимости спасать Deutsche Bank государственными средствами дело действительно не дошло. 23 сентября 2016 года стоимость акций банка достигла своего исторического минимума (€11, 41), но после этого курс пополз вверх (на 16.03 – €18,13). Для сравнения: 16 марта 2012 года акция DB стоила €38,67.
ЧТО СПАСЛО DEUTSCHE BANK: ВЕРСИИ
Что конкретно побудило инвесторов прекратить "сбрасывать" акции и начать покупать, сказать сложно. Поведение инвесторов зачастую бывает трудно объяснить, уже не говоря о том, что никто не может предсказать eгo заранее. Возможно, их успокоили результаты третьего квартала 2016 года: они были лучше, чем ожидалось. Банк заработал после вычета налогов €280 млн. Также банк продал свои доли в некоторых предприятиях, что тоже было позитивно воспринято рынком.
Существенным фактором явилось и то, что у банка не было проблем с ликвидностью, как, например, у ТФБ. Так, в третьем квартале 2016 коэффициент покрытия ликвидности составлял 122% – около €200 млрд. То есть на 22% превышал требуемый минимум в 100%. Причин для паники не было.
Банк продал свои доли в некоторых предприятиях, что тоже было позитивно воспринято рынком
Сейчас цены на CDS опустились опять на приемлемый уровень. Deutsche Bank намерен использовать подъем курса и привлечь с рынка €8 млрд: банк выпустит новые акции, подписка на которые пройдет с 21 марта по 6 апреля. Кроме того, в ближайшие два года банк планирует продать активы на сумму около €2 млрд и сократить затраты с €24,1 млрд до примерно €21 млрд к 2021 г.
Требования департамента юстиции США понизились до $7,2 млрд , что заставило всех в Германии вздохнуть свободнее."Худший за десятилетия кризис" остался для Deutsche Bank позади, отметил CEO банка Джон Крайан (John Cryan) в письме сотрудникам.
Автор благодарит сотрудников отдела по работе с международными СМИ Deutsche Bank во Франкфурте-на-Майне за помощь в подготовке материала.
Подписывайтесь на наш канал в Telegram и первыми узнавайте главные новости.
